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维信诺(002387):OLED领军企业 成长空间可期

发布时间:2020-04-13    研究机构:方正证券

  OLED 快速发展,已成为新世代显示技术

  继LCD 之后,OLED 已成为新一代显示主流技术,基于柔性OLED材料的显示解决方案,在消费电子终端产品领域拥有广泛应用前景。2017 年iPhone 的应用带动OLED 产业应用浪潮,2018 年起国产手机主流品牌开始大量导入基于柔性OLED 显示的终端产品。2020 年华为推出第二代折叠屏产品Mate Xs,预计未来随着国产OLED 产能的逐步提升,以及显示技术的不断升级,柔性OLED 在传统手机市场应用将不断渗透,不断向高续航、高对比度、薄型化发展,逐步应用于未来的可穿戴、折叠笔电、车载、卷曲类等产品领域。柔性OLED 产线布局以中韩企业为主,大陆企业的整体技术实力与市场份额拥有长足的成长空间。

  积淀深厚,国产OLED 领军企业成长空间广阔

  维信诺(002387)是新型显示整体解决方案创新型供应商。公司成立于2001 年,前身是1996 年成立的清华大学OLED 项目组。时至今日,公司已成为集自主研发、规模生产、市场销售于一体的高科技企业,是中国大陆第一家拥有OLED 大规模生产线,能够批量生产OLED 产品的公司。公司专注OLED 事业20 余年,已发展成为集研发、生产、销售于一体的全球OLED 产业领军企业。

  2017 年上市公司平台创新转型,通过非公开发行完成OLED 资产注入,随后持续增加产业投入,目前公司已布局昆山(G5.5)、固安(G6)、合肥(G6)三条OLED 面板产线,合计产能75K,霸州、广州两条配套模组产线,产能布局全球领先。

  维信诺具备扎实的技术积累、充分的中试验证、持续的产品创新、丰富的量产经验、核心客户的密切合作等五大主要竞争优势。维信诺的AMOLED 屏幕已应用于智能手机、智能穿戴、车载等产品领域。其中手机产品核心客户包括小米、中兴、努比亚、LG、传音等。根据产业链信息,2019 年9 月正式进入华为手机产品供应链体系。持续受益于OLED 产业应用趋势。

  风险提示

  疫情持续,下游手机市场需求波动;OLED 行业导入进度不及预期;公司产能释放进度不及预期。

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